第10章 被价格战敲醒了的康柏
虹桥机场附近的一家餐馆里,王诺岳和詹姆斯,还有布朗正在吃饭。詹姆斯已经交接了银行的工作,他和布朗再过两个小时就要上飞机,然后回纽约花街,开始他冒险之旅。而王诺岳则是给他们送行。
桌上只有三个菜:红而不辣的宫保鸡丁,金黄的糖醋里脊,香气扑鼻的麻婆豆腐,再加上几个外焦里嫩的春卷和一大盘扬州蛋炒饭,这就是詹姆斯点的正宗华国菜,而布朗也吃得津津有味。只要客人满意,请客的王诺岳自然也没意见。
吃完饭,服务员给他们收拾好桌子,给他们换上新茶,就离开了包厢,把空间留给他们。
“你觉得康柏第三季度会亏损?”布朗盯着王诺岳,绿色的眼睛里闪烁着光芒。根据他们三人的协议,王诺岳负责提供专业分析和线索,如果詹姆斯和布朗觉得想法可行的话,则由他们制定计划和实际操作。而王诺岳提出的第一个目标,就是康柏公司。
“难道你们这些交易员都是属狼的吗?把钱交给你们,会不会太冒险了?”王诺岳在心里嘀咕了一句。然后他看了看詹姆斯,詹姆斯也同样地在关注着他,但蓝灰色的眼睛色没有布朗那么渗人。在他们的眼睛里,王诺岳都感到了对金钱的渴望。不过如果他看看镜子,就会发现自己的眼神和布朗没什么两样。
王诺岳这两年的主要目标是H & R Block公司的下属公司CompuServe(计算机服务公司)。虽然CompuServe不是H & R Block 的核心业务,虽然他也启动了报税软件的项目,这属于 H & R Block 的核心业务。但要实现交换,还有一个巨大的问题,公司估值的问题。
现在的报税软件市场才启动,远远没有十多年后那么大的市场。即使现在市场第一的报税软件,Turbo Tax 的估价也不到一亿。而作为互联网服务提供商,CompuServe 现在的的估值已经超过了两亿。
而且王诺岳知道,互联网马上会在花旗蓬勃发展。提供互联网接入服务的CompuServe,也会迎来用户数的大爆发。现在它是六十万客户,但四五年之后,它就会有几百万客户。所以它的估值会很快的上升。如果是梦境里的情况,当几年后H & R Block把CompuServe卖给美国在线的时候,它的客户数大约有六百万,交易价格大约是十二亿,算下来每个客户的价值大约是两百美元。
相比互联网用户的爆发,报税软件用户的增长是温和和线性的。报税软件的估值和CompuServe 估值之间巨大的鸿沟,就是王诺岳需要想方设法填平的地方。有了H& R Block 想要的报税软件,只是让交易有可能,但要实现交易,王诺岳至少得拿出相同价值的东西。
巨大的压力下,王诺岳不得不殚精竭智地去寻找机会。而贯穿了九十年代的微机价格战,自然是一个重要的目标。他选定康柏,就是因为1991年价格战激烈化的标志,就是康柏公司的首次季度亏损。
自从公司创建以来,康柏创造了很多记录:成立当年销售就超过了一亿美元,率先推出386计算机…,到了1988年,为了对抗IBM的微通道总线结构,康柏还组织了一个九人帮,发展了扩展工业标准体系结构(EISA)。这场总线结构大战,九人帮取得了最后的胜利,这把康柏推上了微机领域领头人的位置。就在康柏公司沾沾自喜的时候,微机价格战突然开始了。
王诺岳知道,在即将到来的十月,康柏会给了市场带来一个巨大的震动。作为成功公司的典范,它意外地报出了公司创立以来的首次季度亏损,而且是七千万美元的巨额亏损。
面对这种情况下,康柏的董事会立即采取了行动。他们认为现在的CEO,也是公司的创始人卡宁(Rod Canion),没有能力解决问题。所以在财务报告出来后,董事会立刻驱逐了卡宁,由COO埃克(Eckhard Pfeifer)接替了CEO的职位,然后埃克采取了一系列措施,这才挽回了局面。当然,康柏也不是有仇不报的君子,缓过气来的康柏,在明年夏天会发动更激烈的价格战。
在这过程中,有一点对王诺岳他们非常重要:在披露财报和换CEO的过程中,康柏的股票跌到谷底,比年初的价格跌去了百分之七十。
“这个问题非常明显,”王诺岳端着茶,以胸有成竹的口气说道:“你们看,今年一季度的时候,在其他厂商还没发动价格战的时候,康柏有一亿多美元的盈利,而到了二季度,它的盈利就只剩下两千万了。”王诺岳盯着布朗,加强了自己的语气,“然后,我查了最近几个月所以关于康柏的报道,我得出了一个吃惊的结论:即使二季度它的业绩下滑得厉害,它仍然什么事情都没有做。”
王诺岳以手沾了点水,开始在桌面上写了个一,边写边说,
“1,它没有增加新的器件供应商,器件供应不足的问题没有改善。”
“2,在其他公司都开始直销的时候,它还是坚持只使用代理商。这增加了成本。”
“3,它只与Intel 合作,对廉价的AMD和Cyrix 芯片视而不见。”
王诺岳一条条地罗列着自己的理由。心中却很愉快,在知道答案的情况下,他很容易的找出了康柏公司的许多问题。最后,他在桌上写了个4。
“4,它还是自己设计和生产板卡,而且要使用最好的器件。”说道这里,王诺岳心里叹息了一声,每个人都难以逃离自己的成功经验啊。
1983年康柏成立的时候,CPU没有内置很多控制器,许多功能都要靠外表的元器件完成。康柏精心设计的外围电路,给计算机带来更好的稳定性,也为自己赢得了口碑和销量。但七八年过去了,电子器件的稳定性大为增加。自己设计板卡,使用最好的器件,这些当年的成功经验已经变成了拖累。增加的稳定性已经不明显了,成本的增加倒是非常明显。反应在价格上,就是康柏的电脑比其他兼容机贵了一大节。
听完王诺岳的一番理由,布朗问詹姆斯:“你对科技公司比较熟悉,你怎么看。”
“商品化,价格战,没想到微机制造公司这么快就走上了电视机,微波炉生产商的老路。”詹姆斯说道。然后他对王诺岳说道,“我们回去之后会调查一下康柏公司,如果他们真的没采取什么措施的话,那就是我们的机会。”
“对,回去调查一下。”布朗抬起手腕,看了看时间。还有一个多小时才能上飞机,可他已经有点迫不及待了。
“可康柏第二季度的财报出来之后,它的股价已经下滑了不少。如果不是大的亏损,股价下跌不会太大。”詹姆斯还是有点担忧。
“七千万。”王诺岳开始大胆地预言了,“如果它真的什么都没做的话,它应该是亏损七千万。”
“七千万亏损,那康柏的股票会跳水。”布朗看听到这个数字,感到自己的血液都要沸腾起来了。
“说不定CEO都要换。”詹姆斯补充到。
“如果换了CEO,在把王诺岳刚才指出的问题解决,股票又会猛的上升。”布朗感到自己再也没法安静地坐着喝茶了,他站起来,在包厢里快速走动,大概在想着怎么操作。
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